El Banco Central presentó un análisis sobre la evolución de las medidas monetarias de provisión de liquidez aprobadas por la Junta Monetaria (JM) en 2023 y puestas en ejecución por el Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su rol de ejecutor de las políticas monetarias, cambiarias y financieras, de conformidad con las atribuciones que le confieren la Ley Monetaria y Financiera Núm. 183-02 del 21 de noviembre de 2002.
Se recuerda que las medidas de liquidez adoptadas han complementado el proceso de reducción en la tasa de política monetaria (TPM) iniciado en mayo de 2023 con la convergencia de la inflación al rango meta de 4 % ± 1 %. En ese sentido, se ha disminuido la TPM en 100 puntos básicos de forma acumulada (50 puntos básicos en mayo, 25 puntos básicos en junio y 25 puntos básicos en agosto). En ese tenor, estas medidas de liquidez favorecen la transmisión de la política monetaria, contribuyendo a una disminución más rápida de las tasas de interés bancarias y al incremento del crédito al sector privado en moneda nacional, con el fin de contribuir al crecimiento económico.
De manera particular, desde enero hasta agosto de 2023, la Junta Monetaria ha aprobado medidas de liquidez para que las entidades de intermediación financiera canalicen préstamos nuevos a los sectores productivos, hogares y MIPYMES por unos RD$110 mil millones a tasas de interés no superiores al 9 % anual. De este monto se ha liberado un total de RD$87,329 millones, quedando pendientes de uso unos RD$22,671 millones, de acuerdo con el detalle siguiente:
a) Liberación de encaje legal para viviendas de bajo costo por RD$21,424 millones: De este monto las entidades de intermediación financiera han canalizado RD$9,898 millones a tasas de interés no mayores al 9 % anual (RD$6,678 millones para la adquisición de viviendas y los restantes RD$3,220 millones para su construcción mediante préstamos interinos), beneficiando a las familias adquirientes con 2,853 préstamos, así como a las empresas constructoras con 43 préstamos interinos para la construcción de dichas unidades habitacionales. Se estima que con este programa se construirían más de 13 mil viviendas de bajo costo. Cabe destacar que de esta medida quedan pendientes de uso unos RD$11,526 millones, los cuales podrán ser colocados indistintamente para la adquisición o la construcción (interinos) de viviendas de bajo costo, según lo autorizado por la Junta Monetaria recientemente, con lo cual se acelerará su colocación.
b) Liberación de encaje legal para sectores productivos, hogares y MIPYMES por RD$34,000 millones: De este monto los intermediarios financieros han canalizado unos RD$33,239 millones, principalmente a los sectores comercio, construcción, manufactura, salud, agropecuario, hogares y MIPYMES, entre otros, a tasas de interés de hasta 9 % anual. De esta medida quedan pendientes de uso unos RD$713 millones.
c) Facilidades de liquidez rápida (FLR) para que las entidades de intermediación financiera canalicen préstamos nuevos a los sectores productivos, hogares y MIPYMES por un monto de hasta RD$55,000 millones: De este monto se ha desembolsado un total de RD$44,192 millones a tasas de interés no superiores a 9 % anual y a plazos de hasta dos años. De esta medida queda pendiente de uso un monto de RD$10,808 millones.
En adición, para mejorar la gestión de liquidez del sistema financiero y contrarrestar el efecto contractivo del retorno de los recursos otorgados durante la pandemia, programado para el resto del 2023 y para el año 2024, la Junta Monetaria aprobó facilidades de liquidez rápida por unos RD$30 mil millones.
Cabe recordar que, para acceder a las facilidades de liquidez rápida, las entidades de intermediación financiera deben presentar como garantía, valores emitidos por el Ministerio de Hacienda y por el Banco Central, a precios de mercado.
Estas medidas de liquidez han acelerado el mecanismo de transmisión de política monetaria, contribuyendo a una disminución más rápida de las tasas de interés bancarias y a una dinamización del crédito al sector privado. En efecto, el promedio ponderado de la tasa de interés activa de la banca múltiple se ha reducido en aproximadamente 150 puntos básicos, al pasar de 15.89 % en mayo a 14.31 % en agosto de 2023. De manera similar, las tasas pasivas de los bancos múltiples se han reducido en más de 200 puntos básicos, de 10.36 % a 8.18 % en el mismo plazo.
Asimismo, se ha acelerado el ritmo de expansión del crédito privado en moneda nacional, creciendo por encima del 17 % interanual al cierre de agosto de 2023, principalmente por el impulso de los préstamos a los sectores productivos. Se espera que este impulso del crédito privado facilite la recuperación de la actividad económica durante el segundo semestre del año, complementando el empuje del turismo, los altos niveles de inversión extranjera y una mayor inversión pública proyectada para el resto del 2023.
El Banco Central seguirá dando seguimiento al panorama internacional y a las condiciones domésticas para adoptar las medidas necesarias para preservar la estabilidad macroeconómica, en un contexto en el cual la inflación se mantendría dentro del rango meta de 4.0% ± 1.0% durante el resto de 2023 y en 2024.